INFLACIÓN Y PRECIOS
Evolución del IPC, oferta monetaria y tipo de cambio
IPC de Argentina (Índice de Precios al Consumidor)
El IPC mide cómo varía el costo de una canasta representativa de bienes y servicios que consumen los hogares urbanos. El INDEC releva aproximadamente 320.000 precios cada mes en 19 aglomerados urbanos del país, abarcando supermercados, comercios de cercanía, prestadores de servicios, escuelas y hogares de alquiler.
La canasta tiene 12 divisiones y está estructurada con ponderaciones basadas en la Encuesta de Gastos de los Hogares (ENGHo) de 2004/05 — una metodología que estaba desactualizada y cuya renovación fue postergada a principios de 2026.
📊 Ver el conjunto de datos ENGHoComposición de la canasta y ponderadores
Las divisiones y sus pesos vigentes son los que podés ver en el gráfico. Los puntos clave:
- Alimentos y bebidas (26,9%) — mayor ponderador y mayor impacto en la inflación mensual. Solo la carne representa el 4,51% del índice, el rubro individual más alto, seguido por pan y cereales, lácteos y huevos.
- Transporte (11%) y Vivienda y servicios públicos (9,4%) — categorías donde se concentran los precios regulados (combustibles, electricidad, gas, agua, transporte público). Son las que más varían por las decisiones tarifarias del gobierno.
- Bienes vs. servicios — los bienes representan el 53% de la canasta, los servicios el 47%.
Actualización pendiente del IPC
Con la nueva canasta basada en ENGHo 2017/18, el peso de los alimentos bajaría del 26.9% al 22.7%, mientras que vivienda/servicios subiría del 9.4% al 14.5% y transporte del 11% al 14.3%.
Productos importados y sensibilidad cambiaria
¿Qué porcentaje son productos importados? El INDEC clasifica los productos en cuatro grupos:
- Mayormente importados — muy sensibles al tipo de cambio (lavarropas, equipos telefónicos, computadoras, equipos de audio).
- Alto contenido de insumos importados — medicamentos, productos de limpieza, televisores, artículos de tocador.
- Productos exportables — carnes, pescados, aceites, cereales, azúcar.
- Productos elaborados con insumos exportables — panificados, pastas, combustibles.
Los bienes importados directamente representan solo entre el 8-12% del gasto de los hogares, pero la sensibilidad al tipo de cambio afecta a una porción mucho mayor a través de los insumos. Cuando el peso se deprecia, los alimentos suben porque sus insumos de producción (agroquímicos, envases, maquinaria), los combustibles para la logística y los precios de referencia de exportación están dolarizados o se ven influenciados por el tipo de cambio.
EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
EVOLUCIÓN DE LA OFERTA MONETARIA AMPLIA (M3), BASE MONETARIA (M0) E ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
EVOLUCIÓN DE LA OFERTA MONETARIA AMPLIA (M3), BASE MONETARIA (M0) E ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
Explicación Detallada:
Este gráfico compara la evolución de la Oferta Monetaria Amplia (M3) y la Base Monetaria (M0) en millones de pesos argentinos (eje derecho) con el Índice de Precios al Consumidor (IPC, base 2016=100, eje izquierdo) desde 2017 en adelante.
- Oferta Monetaria Ampliada (M3): Representa la oferta monetaria total, incluyendo efectivo en circulación, depósitos a la vista y a plazo en pesos, cuentas especiales y depósitos en moneda extranjera convertidos a pesos.
- Monetary Base (M0): Consiste en el efectivo en circulación (billetes y monedas) más las reservas bancarias comerciales mantenidas en el Banco Central. Es el componente más líquido y directamente controlado de la oferta monetaria.
- Índice de Precios al Consumidor (IPC): Mide los cambios mensuales en los precios de una canasta representativa de bienes y servicios, calculado como promedio ponderado por el INDEC.
Propósito: Esta comparación ilustra la relación entre los agregados monetarios (tanto base como amplia) y la inflación, basada en la teoría cuantitativa del dinero: un crecimiento excesivo de M0 o M3 puede llevar a niveles crecientes del IPC, reflejando la erosión del poder adquisitivo.
Nota: Los datos del IPC son confiables solo a partir de diciembre de 2016, tras el levantamiento de la censura del FMI sobre las estadísticas argentinas. Utilice la herramienta de zoom para detalles mensuales.
Importante: Retrasos en la relación M3 – IPC
El impacto de la expansión monetaria sobre los precios no es inmediato. Los estudios empíricos para Argentina suelen identificar retrasos de 6 a 18 meses (a veces mayores) entre el crecimiento de los agregados monetarios y su efecto total sobre la inflación. Esto se debe a la velocidad de circulación del dinero, rigideces en los contratos, expectativas de inflación y mecanismos de indexación.
Por lo tanto, este gráfico muestra la relación de largo plazo. Para análisis predictivos o causales, se recomienda utilizar series rezagadas o modelos econométricos.
COMPARACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR Y TIPOS DE CAMBIO (DÓLAR BLUE Y OFICIAL)
COMPARACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR Y TIPOS DE CAMBIO (DÓLAR BLUE Y OFICIAL)
Nota: IPC (mensual) vs tipos de cambio del dólar Oficial/Blue (diarios). IPC mostrado en el eje izquierdo, tipos de cambio en el eje derecho.